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　　新艇注册数据由佛罗里达州公司Info-Link提供，该公司汇总来自海岸警卫队和各州的注册信息。

　　尽管经销商在4月和5月的还款情况表现疲软，但由于销售改善以及许多经销商希望减少库存融资利息和削减计划，7月至9月的整体库存还款占总船舶贷款的比例有所提高，Northpoint Commercial Financial业务发展高级副总裁罗素·巴吉尔表示。然而，从百分比来看，还款额仍高于前几个船型年份。一个重要因素是游艇市场正在萎缩，因此库存水平随着需求减少而持续下降并不令人意外。

　　我们还衡量游艇清算比率，即还款比率，巴吉尔说，也就是已偿还库存金额除以融资库存总金额。2025年年初至今的该比率已超过2023年和2024年，甚至高于2019年。

　　就7月销售报告而言，偏离12个月滚动平均值降幅最大的船型是浮筒船，下降13.9%，滚动销售总量为48,856艘。运动艇下降13.2%，销售总量为14,461艘，其次是拖拽艇，下降10.8%，12个月平均销售量为8,088艘。这些降幅与各自市场持续的下行趋势一致。

　　仅有四个州在12个月滚动平均销售量上有所改善，且均为西部州。阿拉斯加州同比增长4%；加利福尼亚州增长15%；爱达荷州增长4%；亚利桑那州增长5%。而三大游艇市场——佛罗里达州、德克萨斯州和密歇根州均出现下滑。

　　淡水钓鱼艇类别在7月再次表现出韧性，其12个月滚动平均销售量同比增长1.6%，销售总量达55,012艘。该细分市场的3个月滚动平均销售量同比增长4.2%。

　　淡水钓鱼艇市场的库存周转率同比略有改善，部分原因是与2024年相比，市场库存有所减少，巴吉尔说。随着游艇市场库存持续萎缩，库存周转和库龄将继续改善，但这不会在Info-Link的注册数据中体现为积极信号。

　　我们预计注册量将继续下降，直到市场供应与需求达到平衡，他补充道。希望我们能看到（劳德代尔堡）游艇展及2026年初的游艇展零售活动有所增加。好的一面是，得益于库存下降和总体费用削减，经销商的期中财务报表正在改善。

　　海水钓鱼艇的12个月滚动平均注册量下降10.3%，销售总量为21,810艘。以3个月为基础，该类别下降11.6%，销售量为7,623艘。大型海水钓鱼艇也表现滞后，27英尺以上船只的12个月滚动平均销售量同比下降9.1%。

　　巴吉尔说：就百分比而言，我们看到海水钓鱼艇的还款情况较2024年有所改善，这得益于市场库存减少，且其减少速度快于其他游艇细分市场。我们预计这一反弹将持续，因为海水钓鱼艇经历了更长时间的低迷，这应会带来更快的库存周转和库龄下降。费用也在下降，共同促进了经销商财务报表的整体改善。

　　7月至9月期间，还款额占融资库存的百分比相对积极，他补充道。我认为报告尚未反映出市场利率下调的影响。最近我们确实听说佛罗里达州一位经销商在利率下调宣布当天卖出了六艘船——这对他的经销店来说是数月来显著的销售提升。如果美联储在接下来的三到四个周期内落实预计超过1%的降息，我们预计将对船艇销售产生非常积极的影响。

　　巴吉尔表示，行业正缓慢走出衰退，并预计零售船展的参观人数将增加，客户需求将提振。他预见在2026船型年将出现小幅反弹。我们看到库龄超过12个月的陈旧库存正在减少，并预计其将达到峰值，然后开始循环下降至经销商总库存的15%以下，他说。

　　他表示，制造商和经销商的整体情绪似乎正在改善。整个行业中，制造商正在投资研发，这将在2026年带来一系列新产品以吸引客户。

　　2025年年底的财务报表将反映出相比2024年的改善趋势，巴吉尔说。唯一笼罩在地平线上的阴云是，预计部分经销商将在秋冬季节自愿或非自愿地退出该行业，部分原因在于库存清算和/或财务困境。